日前，美國半導體相關分析師Robert N. Castellano博士，對2024年碳化硅在電動汽車中的應用預測做了下調，我們把他的觀點做了羅列，供讀者參考:
概括
隨著德國政府決定終止為期七年的補貼計劃，電動汽車行業不僅在美國，而且在德國都面臨著阻力。
最近，我們看到三大汽車公司通用汽車、福特汽車和大眾汽車的下調。隨著電動汽車銷量（占碳化硅芯片銷量的 61%）的放緩，我下調了我的碳化硅預測。
安森美半導體已在第三季度財報電話會議上報告稱，由于一家歐洲一級汽車 OEM 推遲了交付，該公司下調了 2023 年 SiC 收入指引。
Wolfspeed 對通用汽車、大眾汽車和德國電動汽車供應商的敞口很大，所有這些供應商都將在 2024 年遇到阻力。
來自電動汽車制造商的碳化硅阻力
我最近下調了碳化硅（“SiC”）銷售預測，這是我監測該行業四年來首次進行此類調整。這個決策背后的主要原因包括：利率上升導致電動汽車需求下降、全球原始設備制造商 (OEM) 電動汽車戰略的轉變以及監管不確定性的增加。
電動汽車行業最近面臨的阻力引起了媒體的關注。例如，在過去幾天，德國政府決定終止針對新電動汽車購買者的為期七年的補貼計劃，該計劃提供高達 6,750 歐元。據悉，12月18日，在通過修訂后的2024年財政預算后，德國經濟部終止了為期七年的電動車補貼計劃，這是德國政府緊縮開支的最新跡象。該補貼由國家和汽車制造商共同出資，其中國家出資4500歐元，汽車制造商出資2250歐元。
再看相關政策，德國提前終止電動汽車補貼或許早有預警。實際上，德國在2023年9月起已經對to B端純電車型取消補貼，計劃to C補貼保留至2024年底，且2024年補貼標準調整為售價低于4.5萬歐元的純電車型補貼4500歐元，其余車型不予補貼。但根據德國經濟部最新表態，為應對預算缺口，原計劃實施到2024年底的電動汽車補貼計劃12月18日提前結束，之前已經獲批的補貼仍將繼續發放，但不再接受新的申請。
對此，行業專家Ferdinand Dudenh?ffer告訴德國媒體，他預計2024年德國電動汽車銷量將減少多達20萬輛。
最近，我們看到三大汽車公司通用汽車、福特和大眾汽車做出了向下修正：
1.通用汽車取消了2023年下半年生產10萬輛電動汽車的計劃，并將北美地區40萬輛的生產時間從2022年推遲到2024年上半年。這一調整與該公司此前承諾的40萬輛計劃相矛盾該目標在 2023 年第二季度財報電話會議中表示。
2.福特調整了電動汽車生產時間表，將實現 60 萬輛產能的目標從 2023 年改為 2024 年。此外，該公司還放棄了之前到 2026 年底每年生產 200 萬輛的指導方針。
3.為了應對近期需求放緩，大眾汽車今年六月和十月兩次暫停其電動汽車生產線。
其他汽車制造商，包括豐田、Lucid 、Polestar (沃爾沃) 和 Fisker ，也根據當前市場狀況宣布了更為保守的電動汽車銷售目標。
受電動汽車銷售影響的半導體公司
功率半導體是汽車電氣化領域不可或缺的核心器件，也是電動汽車中最昂貴的部件，如圖3所示。碳化硅功率器件在耐壓水平、開關損耗、高可靠性等方面展現出明顯的優勢。 除此之外，碳化硅也為為新能源汽車電力電子驅動系統的輕量化、高效化做出了重要貢獻。因此，SiC功率器件在新能源汽車主驅動逆變器中得到廣泛應用，其中控制器等關鍵電控器件發揮著越來越重要的作用。
碳化硅技術的優勢在800V高壓平臺背景下顯得尤為明顯。公開報道顯示，特斯拉（TSLA）、比亞迪、蔚來汽車（NIO）、小鵬汽車等眾多汽車公司已采用碳化硅功率模塊，并將其整合到多款車型中。
電動汽車銷量的增長正在逐漸放緩，促使汽車制造商重新評估從內燃機到電動動力系統的歷史性轉變的重大投資。調查表明，造成這種減速的因素包括對成本的擔憂、有限的行駛里程以及充電站數量不足——這與附近通常可用的加油站不同。
在表 1 中，我列出了 SiC 芯片公司和汽車制造商之間的部分合作伙伴關系。隨著碳化硅芯片在汽車領域的滲透率不斷提高，這些合作伙伴關系將繼續增長。
另一方面，上述汽車公司正在經歷電動汽車銷售放緩，這將影響其碳化硅船舶供應商。根據表 1，Wolfspeed將受到美國和歐洲電動汽車放緩的最大影響。WOLF 向大眾和通用汽車（上文已簡要討論過）以及捷豹和梅賽德斯（這兩家歐洲汽車公司）供應 SiC 芯片。
安森美半導體已在其第三季度財報電話會議中報告稱，由于一家歐洲一級汽車 OEM 推遲了交付，該公司將 2023 年 SiC 收入指導從 10 億美元下調至 8 億美元。
在競爭基礎上，我在圖 1 中展示了 Wolfspeed 的 SiC 器件收入環比變化與那些迄今為止已報告 CY 第三季度收入的公司。
關注要點
據統計，每輛車使用 100 到 180 個 MOSFET，用于所有細分市場的約 90 種不同應用：車身、底盤、安全、ADAS/AD 和動力總成。根據 The Information Network 的報告，到 2025 年，電動汽車市場將占 SiC 器件市場 MOSFET 的 63% 。因此，SiC 的成功取決于電動汽車市場的成功。
也就是說，電動汽車銷售的任何放緩都會影響 SiC 供應商，不僅影響 MOSFET 芯片，還影響晶圓。圖 2 重點關注 WOLF 和 ON 這兩家 SiC 芯片公司，顯示了兩家公司的非 GAAP 每股收益。過去七個季度，WOLF已實現凈盈利。ON 的盈利強勁，但由于上述電動汽車銷售放緩，我預計第四季度將出現下滑。
圖 3顯示了兩家公司的收入。ON 的數據僅包括其 Auto 部分。在這里，我們看到 ON 在過去七個季度中持續增長，但 CY 第四季度將出現暫時的停頓，可能會持續幾個季度。相比之下，WOLF 的收入一直疲軟。
也就是說，我近期關注的焦點是 ON和Wolfspeed，以及是否會出現更多客戶取消訂單的情況。同時頭部功率半導體大廠在通用汽車、大眾和德國汽車公司的業務可能面臨阻力，因此我繼續關注。
